美国经济的成长。



这种模式的核心还是印钱，在本质上跟量化宽松是一样的。



区别是这种模式的印钱，是基于市场的需求，也就是市场先有了这部分的贷款需求，美联储才通过印钞的方式，来满足这种需求。



这种因需求而产生的印钞，其实是各国央行喜闻乐见的事情，因为无论是贷款消费还是贷款生产，都可以促进经济的增长。因此各国的央行也都在干这样的事情，一般只要是市场有需求，肯定会对货币进行放水。



然而为了应对次贷危机，美国搞的这次量化宽松，并不是基于市场需求，而是定量的量化宽松。



也就是不管市场有没有这个需求，美联储都会拿这一笔钱出来。



布什政府提出的这个拯救金融法案，主要是购买次贷的金融衍生品，目的就是为了稳定金融市场，释放金融流动性。



但是布什政府一直在打仗，庞大的军费早已经掏空了美国的财政，因此拯救金融法案的钱，只能通过量化宽松来解决。这是美国第一次使用定额的量化宽松，因此也被称之为qe1。



这个法案送到众议院的金额是7000亿，后来民主党要求加码到了8500亿，***上台后的三月份，金额已经增至1.25万亿，而qe1结束的时候，美联储公布的数据是一共花了1.725万亿。



也就是说在qe1期间，美联储印了1.725万亿的美金，而这还不包括美国日常贷款所发放的部分。



qe1从7000亿加码到1.725万亿，整整多出了一万亿美金，但是并没有像经济学家所预测的那样拯救美国经济，因为消费者的信心并没有恢复。



市场上最难构建的东西就是信心。对市场有信心的时候，即便是大家手里没钱，借高利贷也会投入市场，而对市场没有信心的时候，即便是各个腰缠万贯，也不会投入一个铜子儿。



因此那些国际评分机构经常会发布各种所谓的“信心指数”，外行人不明白这些指数是干什么的，内行人却知道这是未来经济景气指数的晴雨表。



这也是经济学很神奇的地方，再精妙的经济学理论研究，都无法制约人的行为。



很多经济学家都会有这种感受，我的研究明明已经天衣无缝了，为什么到了市场运行是时候，却跟我的研究完全不一样？



因此大多数的经济学家，都只是做马后炮式的分析，用已经发生的市场行为，来印证经济学的理论。



qe1就是如此，并没有像经济学家所与其的那样起到效果，于是美国政府便启动了第二轮量化宽松，也就是qe2。



qe2的内容是通过收购长期国债，向市场投放资金，也就是通过增加基础货币的投放，来刺激经济的复苏。



结果欧债危机却在这时候爆发了，完全抵消了qe2的效果。



美联储只好继续量化宽松，相继推出qe3和qe4，整个量化宽松的过程一直持续到***的第二个任期。



四次qe美联储大约印了五万亿美金，而这五万亿美金撬动的资金数额，更是难以估量。市场上增加了这么多的货币，必然会引发通货膨胀。



好在美国的经济体量足够大，即便是会发生通货膨胀，也不可能立马就显现出来，市场也需要一个反应的时间。



为了防止通货膨胀的发生，在qe结束以后，美国政府便开始制定缩表的计划。



缩表指的就是收缩资产负债表，包括资产缩小和负债缩小，简单的说就是把多印的那些钱，收回一部分，以避免通货膨胀或者经济过热。



缩表的鼻祖同样是日本人。九十年代初日本房地产泡沫破裂，日本所采取的就是缩表的政策。



但可惜时候，美国缩表的政策才刚开始，***的任期就到了。而新一任的懂王总统是反对缩表的。



懂王推翻了***的很多政策，比如医疗保险政策，比如退出tpp，他也想停止缩表，懂王认为缩表不利益美国的经济增长。



但停止缩表得需要美联储同意才行，而美联储则倾向于继续缩表，防止美国发生严重的通货膨胀。



于是懂王就另辟蹊径，